徐州基金——战略性布局中国多晶硅料和颗粒硅业务

徐州中平协鑫产业升级股权投资基金（有限合伙）（简称“徐州基金”）成立于2019年6月，基金总规模33.52亿元人民币，中平资本为该基金的管理人。

徐州基金投资于两大标的：（1）新疆协鑫多晶硅项目；（2）江苏徐州颗粒硅项目。

新疆协鑫是行业技术领先的改良西门子法多晶硅生产企业，硅料产能6万吨，是全球范围内生产成本最低的光伏硅料生产企业之一。

江苏协鑫新能晶体为徐州颗粒硅项目实施主体，并投资于徐州颗粒硅项目。该项目采用颠覆性的硅烷流化床法生产颗粒硅，2022年中旬项目6万吨产能已经完成投产。

图1：徐州基金投资架构

2018年年底，光伏行业正处于低谷期，当时许多金融机构对光伏行业，尤其是多晶硅行业的投资带有偏见，对光伏硅料相关项目避而远之。

中平资本对光伏行业和多晶硅行业进行了深入的分析，认为行业未来发展前景广阔，目前只是处于阶段性的低谷期。在对协鑫相关主体的资产情况进行全面梳理和尽调后，认为公司在新疆的硅料业务具有全球的成本竞争力，独家拥有的颗粒硅技术具有行业颠覆性且具备产业化潜力。

最终中平资本联合徐州政府在光伏产业最低谷的时候，组建了徐州基金，投资于新疆协鑫和徐州颗粒硅扩产项目。